(網(wǎng)經(jīng)社訊)3 月 27 日，匯通達(dá)（股份代號：09878.HK）發(fā)布了其 2024 年度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2024 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 600.6 億元人民幣，歸母凈利潤 4.6 億元人民幣，經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù) 6 年正流入。
盡管營業(yè)收入同比下滑 27.14%，但匯通達(dá)的毛利率提升 0.5 個(gè)百分點(diǎn)至 3.8%，且全年綜合毛利率同比提升 15%，凈利潤表現(xiàn)改善。
一、戰(zhàn)略升級與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化：高毛利業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)盈利改善
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社產(chǎn)業(yè)電商臺（B2B.100EC.CN）獲悉，2024年，匯通達(dá)聚焦“TOP品牌+自有品牌+三新產(chǎn)業(yè)（新品類、新渠道、新模式）”戰(zhàn)略，推動(dòng)供應(yīng)鏈能力升級。財(cái)報(bào)顯示，TOP品牌采購占比超44%，自有品牌毛利率超20%，“三新產(chǎn)業(yè)”平均毛利率達(dá)15%，高毛利業(yè)務(wù)的增長有效對沖了營收下滑的影響。
這一策略調(diào)整反映了匯通達(dá)從“規(guī)模優(yōu)先”向“質(zhì)量優(yōu)先”的轉(zhuǎn)變。一方面，公司加強(qiáng)與頭部品牌的合作，提高供應(yīng)鏈效率；另一方面，通過自有品牌布局高附加值品類，如家電、農(nóng)資等，增強(qiáng)盈利能力。未來，隨著“品牌直通車工程”“自有品牌生態(tài)群工程”的推進(jìn)，匯通達(dá)的毛利率有望進(jìn)一步提升。
二、會(huì)員網(wǎng)絡(luò)持續(xù)下沉：強(qiáng)化鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場護(hù)城河
匯通達(dá)的核心競爭力在于其深耕下沉市場的會(huì)員網(wǎng)絡(luò)。截至2024年底，公司覆蓋全國2.5萬個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，注冊會(huì)員店達(dá)24.8萬家，其中活躍會(huì)員店9.5萬家，同比增長5%。這一龐大的分銷體系不僅提升了市場滲透率，也增強(qiáng)了供應(yīng)鏈議價(jià)能力。
在消費(fèi)分級趨勢下，下沉市場的零售需求仍具韌性。匯通達(dá)通過數(shù)字化工具賦能會(huì)員店，幫助其優(yōu)化選品、庫存管理和營銷策略，從而提高單店運(yùn)營效率。未來三年，公司計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)大會(huì)員網(wǎng)絡(luò)密度，并通過供應(yīng)鏈賦能提升會(huì)員粘性，進(jìn)一步鞏固其在縣域經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先地位。
三、數(shù)智化轉(zhuǎn)型加速：AI+SaaS賦能供應(yīng)鏈提效
2024年，匯通達(dá)持續(xù)推進(jìn)“AI+SaaS”戰(zhàn)略，旗下千橙云SaaS+平臺接入DeepSeek等大模型，并推出“AI員工”等應(yīng)用，優(yōu)化了門店獲客、庫存管理和物流配送效率。數(shù)智化升級不僅降低了運(yùn)營成本，還提升了供應(yīng)鏈響應(yīng)速度，使匯通達(dá)在競爭激烈的流通領(lǐng)域占據(jù)先機(jī)。
此外，公司通過“開放式供應(yīng)鏈平臺工程”，整合上下游資源，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。未來，隨著AI技術(shù)在采購預(yù)測、智能選品等場景的深入應(yīng)用，匯通達(dá)的運(yùn)營效率有望進(jìn)一步提升，支撐其長期盈利能力。
在國內(nèi)市場趨于飽和的背景下，匯通達(dá)加速全球化布局，2024年海外收入占比顯著提升，尤其在東南亞、歐洲及美洲市場取得突破。公司通過跨境供應(yīng)鏈體系，推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)帶商品出海，并試點(diǎn)空調(diào)等品類的外銷，全年實(shí)現(xiàn)36億元銷售額。
這一戰(zhàn)略與TEMU、SHEIN等中國跨境電商的路徑相似，但匯通達(dá)更側(cè)重B2B模式，依托其供應(yīng)鏈優(yōu)勢賦能海外中小零售商。未來，隨著全球電商滲透率提升，匯通達(dá)的國際化業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀樾碌脑鲩L引擎。
五、未來展望：聚焦高質(zhì)量增長，強(qiáng)化核心競爭力
展望2025年，匯通達(dá)的戰(zhàn)略方向清晰：
1. 提升自有品牌占比，優(yōu)化毛利率結(jié)構(gòu)；
2. 深化會(huì)員網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營，提高鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場滲透率；
3. 加速AI與供應(yīng)鏈融合，推動(dòng)降本增效；
4. 拓展跨境業(yè)務(wù)，挖掘全球市場機(jī)會(huì)。
盡管營收短期承壓，但匯通達(dá)通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整展現(xiàn)了較強(qiáng)的盈利韌性。在消費(fèi)復(fù)蘇、政策支持鄉(xiāng)村振興的背景下，公司有望憑借下沉市場壁壘和數(shù)智化能力，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健增長。未來，如何平衡規(guī)模與利潤、如何應(yīng)對電商巨頭的競爭，仍是其需要持續(xù)應(yīng)對的挑戰(zhàn)。
當(dāng)前，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)電商主要上市公司包括：國聯(lián)股份、上海鋼聯(lián)、冠福股份、卓爾智聯(lián)、生意寶、硬蛋創(chuàng)新、慧聰集團(tuán)、卓創(chuàng)資訊、匯通達(dá)、焦點(diǎn)科技等。
【小貼士】
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